Investing.com – J.P. Morgan Çarşamba günü Campari ve The Magnum Ice Cream Company’yi pozitif katalizör izleme listesine aldı. Beiersdorf ise negatif katalizör izleme listesine alındı. Avrupa temel tüketim ürünleri şirketlerinin 2026 ilk yarı raporlama sezonu öncesinde bu adımlar atıldı.
Analistler, Campari ve Magnum’un hava durumu kaynaklı yukarı yönlü risklerle karşı karşıya olduğunu söyledi. Avrupa’daki aynı mağaza satışlarında bu riskler görülüyor. Bu durum yıl sonu performansı konusunda güvence sağlayabilir.
Campari için J.P. Morgan ikinci çeyrek organik satış büyümesini yüzde 2 olarak tahmin etti. Bu rakam 860 milyon avroya denk geliyor. Dört bölgenin tamamında pozitif büyüme bekleniyor. Şirketin notu “nötr” seviyesinde.
Banka, Avrupa’nın ilk çeyrekteki perakendeci aksamalarının normalleşmesinden faydalanacağını belirtti. İtalya’daki olumlu hava koşulları da önemli. İtalya satışların yaklaşık yüzde 15’ini oluşturuyor. Güçlü aperitif talebi gelir ve marjları destekleyebilir.
Banka ayrıca potansiyel tarife iadelerine dikkat çekti. Bu iadeler 2026 tam yıl FAVÖK’ünün yüzde 2-3’üne denk geliyor. Hisse senedi 2027 tahmini fiyat/kazanç oranının 16,4 katından işlem görüyor. 2027 tahmini FD/FAVÖK oranı ise 10,2 kat seviyesinde.
The Magnum Ice Cream Company için J.P. Morgan ikinci çeyrek aynı mağaza satış büyümesini yüzde 2,6 olarak öngördü. Büyüme yüzde 1,3 hacim/karışım artışından kaynaklanıyor. Fiyatlandırma ise yüzde 1,2 katkı sağlıyor. Şirketin notu da “nötr”.
Banka, Avrupa’da aynı mağaza satış büyümesinin yüzde 0,5 olmasını bekliyor. Bu rakam zorlu karşılaştırmalara rağmen geliyor. Son dönemdeki sıcak hava çeyrek sonunda performansı artırabilir.
Banka, 2026 ilk yarı marj tahmininin konsensüsün üzerinde olduğunu söyledi. 2026 ilk yarı hisse başına kazanç tahmini konsensüsün yüzde 4 üzerinde. Hisse senedi 2027 tahmini fiyat/kazanç oranının 15,8 katından işlem görüyor. 2027 tahmini FD/FAVÖK oranı 9,3 kat.
Beiersdorf ise Negatif Katalizör İzleme listesine alındı. Şirketin notu “nötr” seviyesinde. J.P. Morgan, ikinci ve üçüncü çeyreklerdeki güçlü güneş koruyucu satışlarından gelen yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olduğunu belirtti. 2026 tam yıl aynı mağaza satışları ve marjları için rehber düşüşü riskleri daha ağır basıyor. Baskı 2027’ye de uzanabilir.
Banka, ikinci çeyrek Tüketici aynı mağaza satışlarının yüzde 3,3 düşeceğini öngördü. Zayıflık Batı Avrupa’da yoğunlaşıyor. Batı Avrupa’da yüzde 6,6 düşüş bekleniyor. Doğu Avrupa’da ise yüzde 7,8 gerileme öngörülüyor. Tam yıl için grup aynı mağaza satışlarının yüzde 2,1 düşmesi bekleniyor. FAVÖK marjının yıllık bazda 100 baz puan daralarak yüzde 13’e gerilemesi öngörülüyor. Bu rakam yüzde 13,4’lük konsensüs tahmininin altında.
J.P. Morgan, 2026 tam yıl hisse başına kazanç tahmininin zaten konsensüsün yüzde 3 altında olduğunu söyledi. Satılan malın maliyeti enflasyonunun 2027’ye kadar devam etmesi ek baskı yaratabilir.
Beiersdorf hisseleri 2027 tahmini fiyat/kazanç oranının 17,9 katından işlem görüyor. Nakit hariç tutulduğunda bu oran 13,6 kata iniyor. 2027 tahmini FD/FAVÖK oranı 7,5 kat seviyesinde.
Daha geniş açıdan bakıldığında, J.P. Morgan Avrupa temel tüketim ürünleri sektörünün Haziran başından bu yana ılımlı bir üstün performans gösterdiğini belirtti. Birçok hisse yüzde 10-20 arasında kazanç sağladı.
Bu durum sektörün değerlemesini ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 19 katına çıkardı. Bu seviye uzun vadeli ortalamayla aynı hizada. Ancak geniş piyasaya sadece yüzde 20 prim anlamına geliyor. Tarihsel ortalama prim ise yüzde 44 seviyesinde bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
